나라스페이스테크놀로지 공모주 투자 위험신호 5가지

나라스페이스테크놀로지 공모주가 불안하다는 목소리가 높아지고 있습니다. 회사의 실적과 재무구조를 자세히 살펴보니 투자자들이 우려할 만한 요소들이 발견됐는데요. 투자 전 반드시 확인해야 할 리스크 요인들을 정리했습니다.

나라스페이스 공모주 불안 요인

나라스페이스테크놀로지는 항공우주 부품 제조업체로 2023년 매출 158억원을 기록했지만, 영업이익률이 3.2%에 그쳐 수익성이 낮은 편입니다. 특히 대형 프로젝트 의존도가 높아 매출 변동성이 크고, 연구개발비 부담이 지속적으로 증가하고 있어 투자자들이 우려하고 있습니다.

요약: 낮은 수익성과 높은 매출 변동성이 주요 리스크 요인

공모가 산정 근거 분석

희망공모가 밴드 검토

나라스페이스는 희망공모가를 주당 15,000~18,000원으로 제시했으며, 이는 2024년 예상 PER 기준 25~30배 수준입니다.

동종업계 대비 밸류에이션

국내 항공우주 업체들의 평균 PER이 20배 내외인 점을 고려하면 다소 높은 수준으로 평가되고 있습니다.

성장성 전망 불확실

우주항공 산업의 성장 가능성은 크지만, 정부 정책 변화나 대형 프로젝트 지연 시 실적에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다.

요약: 동종업계 대비 높은 밸류에이션과 성장성 불확실성 존재

재무구조 위험신호 체크

나라스페이스의 부채비율은 45.3%로 양호한 편이지만, 현금흐름 측면에서 우려 요소가 있습니다. 2023년 영업현금흐름이 마이너스를 기록했고, 매출채권 회전기간이 90일을 넘어 자금 회수에 시간이 걸리는 구조입니다. 또한 연구개발비가 매출액의 12%를 차지해 단기 수익성 개선이 쉽지 않을 전망입니다.

요약: 현금흐름 악화와 긴 매출채권 회전기간이 주요 우려사항

투자 시 주의해야 할 함정

공모주 투자 전 반드시 확인해야 할 위험요소들입니다. 특히 항공우주 산업 특성상 정부 정책이나 국제정세에 민감하게 반응할 수 있어 주의가 필요합니다.

• 대형 고객사 의존도 높음 (매출액의 60% 이상)
• 프로젝트 지연 시 매출 급감 위험
• 기술 개발 실패 시 경쟁력 상실 가능성
• 환율 변동에 따른 수익성 악화 리스크

요약: 고객 집중도와 프로젝트 의존성이 가장 큰 리스크

나라스페이스 재무지표 요약

최근 3개년 주요 재무지표를 정리했습니다. 매출은 증가 추세지만 수익성 지표들이 개선되지 않고 있는 점에 주목하세요.

구분	2022년	2023년
매출액	142억원	158억원
영업이익률	4.1%	3.2%
부채비율	52.1%	45.3%
연구개발비율	10.8%	12.0%

요약: 매출 증가에도 불구하고 수익성은 오히려 악화되는 추세